图：美国若发动贸易战，金将导致股汇债市场波动，针集战美滞胀美元资产也难独善其身。特朗

　　特朗普尚未正式上台，普挑已向中国、动贸大卫加拿大及墨西哥发出加征贸易关税的势陷DNF发布网威吓，无疑是严重损人不利己的行为，最终加剧自身通胀，金美国股汇债难逃大跌。针集战美滞胀若然美国一意孤行，特朗挑动大规模贸易战，普挑势进一步推升物价，动贸大卫终必自吃苦果，势陷令美国陷入滞胀危机。严重

　　特朗普向全球多国发出加征关税的金威吓，将关税武器化，恐激发环球市场震荡，导致股汇债市场波动，美元资产也难以独善其身，DNF发布网承受沽压，近周美汇指数高位回落，其中日圆兑美元呈现反弹，升破150大关，相信是日圆套息交易拆仓潮重现，美股将有难。事实上，美国动辄加征关税，到头来只会自吃苦果，忧心引爆大规模贸易战，导致美国国内物价急升，届时联储局有上调息口的可能性，势必对私人消费、企业利润造成打击。

　　关税武器化 重创自身经济

　　特朗普加征关税的政策得不偿失，扰乱全球供应链，特别是有零关税待遇的北美自由贸易协议变相废除，日后由墨西哥及加拿大对美国出口汽车等商品都要支付高昂关税，汽车业难以生存。目前墨西哥为全球第七大汽车生产国及第五大汽车部件供应国，早已在墨西哥及加拿大等地布局投资设厂的欧洲、日本及韩国车企，无可避免一同受到拖累。墨西哥、加拿大已表明可能反击，加征美国关税，北美贸易大战一触即发。

　　美国加征关税，自身亦成为输家，现时中国、墨西哥及加拿大合共占美国进口商品逾三分之一，一旦加征关税，美国物价必涨，导致社会及经济不稳定性增加，当心美元资产遭遇抛售，引发华尔街股市暴跌。若然美国继续将关税武器化，同时落实对中国、加拿大、墨西哥加征额外进口关税，市场估计联储局十分看重的核心PCE（个人消费支出价格指数），预期在上月按年2.8%的升幅基础上抽高0.9个百分点，势必重现高通胀困局，届时联储局可能被迫加息遏抑物价升势，恐对美国经济有灾难性打击，难逃衰退。

　　中国拓多元市场 无惧美霸凌

　　不过，美国贸易关税威吓不会成功，阻不了全球化发展。近年中国开拓东盟、中东以至“一带一路”沿线国家贸易市场，发展多元的外贸出口市场取得成效，逐步降低对美国出口市场的依赖，中国产业适应能力强，已有措施应对美国贸易霸凌行为，这从近年中国贸易顺差持续扩大可以反映出来。即使美国全面升级贸易战，相信对中国经济影响仍是可控。

　　总之，若然美国挑动更大规模贸易战，必将自吃苦果，物价呈现螺旋式上升，势将引发严重的社会问题及经济危机，利淡美元走势。